老师 请问是否illiquid asset应该是unsmoothing return, 但是因为有3个biases所以显得smoothing了。还是说illiquid asset本身就是smoothing return? (笔记记的是unsmoothing return, 可能是我记错了吧？没太理解这里的知识点)

Q46( ▼-▼ )老师这道题好困惑。为什么VaR置信水平大会非拒绝域小呢？怎么理解都是90%VaR拒绝域是10%，非拒绝域是90%。95%VaR,拒绝域是5%，非拒绝域是95%。所以应该是置信水平大的，非拒绝域越大呀。答案也是和视频一样意思讲解的，但是还是没有懂。

Q44. 老师，基于保守性原则,100个数字 95%的VaR切到第五个数，也就是-4100在这里。那么ES不应该是剩余4个的平均吗？老师，这种打乱顺序不知道是考哪个科目的题的情况下，这种非参数法怎么切 切到第几个VaR呢？这道题的话求ES是最大损失的四个值加总取均吧？

老师我感觉这里完全听不懂在讲什么。。。。第一部复制是怎么来的啊

请问Q9 B选项，举例长期时MD较大所以损失多，这个时候价格也会下跌，请问这里怎么考虑P的变化？

可以再讲一下bullet 和 barbell的凸性么，图像大概是什么样的，以及convexity increases with the square of maturity这里？谢谢

百题57&58 同样都是oil producer, 为甚一个是担心价格下跌，一个是担心价格上涨？

Q38, 请问老师，这道题如果选项给的不是annum的CVA, 请问如果求CVA的话是不是需要分别求出5年的CVA，再折现？现值加总才是总CVA这样。视频讲解说用annum*5，感觉不太对。还是说，EE或者EPE本身就是未来平均敞口已经折现了的期望，所以计算多期加总CVA的时候就直接加总，也就是直接乘以5(年)了吗？

Q38, 题干给了hazard rate, 我们可以用指数分布PD=1-e^(-lamda*t), 进而用截图第一个公式, 求annual所以t=1,算出CVA=16.2bps. 这样是否可行？还是说不能用指数分布求 因为这么求是conditional PD, 而这道题好像是求平均一年的概念？

00:12:04，中的计算为什么实用单利？