老师，有两个关于variation margin的问题：1.讲义上说会员交易时的variation margin就是losing member 付给CCP的钱或profitable member收到的CCP付的钱，请问这里losing member 付给CCP的钱是从initial margin里扣的么？还另外付的？2. 会员交易时的variation margin和retail trader交易时的variation margin在计算时是有区别的么？

这句话怎么理解…我本来理解成了spread是对coupon的补偿，为什么最后直接调整term-stucture啊

久期相关的计算里的deltaY，其实都是yield对吗？比如一个债券coupon5%，半年付息，这里的deltaY都是相对2.5%来说的，而不是5%，或者Rf来说的？

effective/duration难道不是[（p-）-（p+)]/2p0y那个吗？？

请问老师，什么是Z—spread

第14题，记得之前有道题说是因为是私募基金还是对冲基金，默认投资者懂得较多风险承受力较高，不用披露投资策略，这边题目第一句说是高净值客户，为什么这次就要披露了。

老师这部分折算settlement是怎么推演回来的，为什么能除1+Rf（T2-T1）

riskprofile是什么？

72题，crrelation coefficient 不应该是R方的平方根吗？这里R平方是0.89，相关系数不是应该更大？

老师，7月押题66题正确答案是多少啊