1.FRA中的buyer（即锁定borrow-rate的一方）是借钱的一方还是投资的一方呢？2.FRA中的seller是投资的一方吗？3.FRA中borrow-rate和lending-rate有区别吗？

老师 这里红笔公式化简后是E*Re=A*Ra+D*Rd，是不是应该是Re=L*Ra-（L-1）*Rd

老师，这道题不是很懂，能解释一下吗

A选项说的all，但是本身一个投资人可以只投资无风险资产，或者只投资市场组合，那么all的描述就是错误的啊

老师正态分布特点是峰度3，不仅仅是＞0.我很纠结考试如果出这种说正态分布峰度＞0的究竟算不算对呢？这种不太准确呀

Tail loss 也是不能预料到的损失，为什么不属于UL?

老师，14.11我没有看懂

老师，PPN是什么？感觉没怎么提到过？

index，为什么这里不用乘以250呢？

为什么这个无风险组合是long一个stock，short一个看涨期权呢？或者说怎么构造一个无风险组合