百分之95的var值 是应该看左右哪个图啊，按百分之5的积累概率还是百分之95的积累概率啊，两种结果不一样啊

请问老师回答同学的问题中，为什么我们能确保c小于S0-pvk，后续的时间价值可以保证最终的收益会是k呢？还有最后一句中正常情况S0-pvk是c的下限，只要c有收益是指dividend？

第33题，题目的这个问法为什么计算的是surplusatrisk-surplus呀？

老师巴3里说算Recovery,但操作风险讲内部数据的时候，Recovery不能算入其中如图二，这里怎么理解？

老师您好，所以如果题目中一旦提到是对冲，那么就与保险无关是嘛？就不应该选

第33题duration为什么用不到？

老师您好，可以理解要选保险和证券化，但是衍生品不该选吧？买衍生品是为了做对冲（减少风险），或者从做组合的角度（也是减少风险）？

第二题为什么选A？

压力测试按照美国的规定是QUARTERLY。按照FSA的规定report的频率要看是什么测试，第一种是survival report：其中BAU应该是daily report,如果是market-wide压力测试是daily，如果是firm-specific压力测试是weekly。第二种是line-by-line压力测试，这种就是quarterly。我理解的对吗？

老师好，VaR的计算中Z用的都是单尾吗