基于Rdc return那个公式，本币是人民币 外币是美元，那么当下 美国加息，人民币兑换美元汇率升高，是否Rdc中国资产也会相应升高？

请问折价债券的久期先变大后变小，这个如何理解

冲刺笔记上 expend capm有ip，反而是build up 没有ip，请问以哪个为准

关于第三题A选项，①为什么yield curve应该平的？老师讲题时，平的是为了让再投资收益也是5%，为什么再投资收益5%就可以the guaranteed value is achieved？②原文：银行出售了一份为期五年的保证投资合同，保证每年的利率为5.00%。——这就是银行的负债，现金流情况是每年支利息5%，到期末本金1+利息5%；再买入一个资产来匹配负债，目标收益率为5.00%、期限为5年的债券，——这个目标收益率是什么？以及假如债券资产本金和银行负债的本金相同，他们期间、期末现金流还相同吗？③原文这个做法不符合免疫的三个条件，所以很容易看出来是错的。而且很明显没提到PVA≥PVL。老师讲A选时，提到收益率曲线是平的，才能让the guaranteed value is achieved，是不是这道题本身就暗示了PVA≥PVL这个条件？所以the guaranteed value is achieved？④银行的这笔负债PVL就是这个合同的本金，那题中出现的那个用来匹配的债券资产的PVA是什么呢？

如果单看RMRF这个因子，可以知道投资组合偏向什么类型的股票吗？

这题的A和B为什么不选呢？

老师，您好，请分别详细讲解一下该科目LM3课后题的Q3和Q5，谢谢。

老师，在冲刺笔记里，提到RBSA时，写到“增加了额外的分析步骤来估计风险因素”，具体指什么？提到HBSA时，写到“额外的计算工作量”，这又具体指什么？谢谢！

老师，这里讲到用王朝信托和直接利用exemption额度的区别，主要差异在1290万额度的投资增值部分也能免遗产税，1）请问这个遗产税免除，但需不需要交investment return tax？2）investment return tax 是包括capital gain tax和interest & dividend tax吗？2）我感觉老师说的这个差异优势只适用于Carlo死后先把钱给到妻子，妻子死后再把两者额度合并传承给下一代的情况， 设想：Carlo死的时候为T0时刻，直接把1290万额度用掉给到孩子，剩余钱给到妻子，妻子T1时刻去世把1200万额度抵扣完再给孩子，那么孩子在T0时刻拿到1290万是免税的，他依然可以通过自己的投资收益获得T1时刻的1290*1.06三次方的Future value，并在T1时刻从母亲那里获得抵扣完1200万额度的全部剩余遗产，请问这样的话和王朝信托又有什么区别呢？除非一个需要交investment return tax另一个不需要？

按照之前讲的价格倍速越低越好，那么按照这里的市净率公式好像越高越好，说明ROE越高，那不是跟之前讲的价格倍数市净率越低越好相互矛盾吗？