没太搞明白drawn down和deployment的区别能不能讲解一下或者告诉我应该复习哪里 谢谢老师

老师，这个题的B选项 解释到底是 现金流不会受存活减值或回转的影响呢？还是从净利润升高，进而推出来 怎么落到CFO上呢

第二种解法怎么理解

为什么这里初始投资（分母）只算上了证券部分的BV，没有算上期货部分的BV呢？

老师，这道题的第二问，题干上说的是这个高收益的spread是6%。第二问中的问题又说coupon是5%（我理解这里讲的是：标准化的投机级fixed coupon rate是5%）。但是解题时老师说的是，因为需要付6%，所以在1时点，buyer需要补给seller。但是我的理解是：投机级的标准rate是5%，这里定的是6%，不应该是多交了吗，应该退给buyer吖？

按照P0=D1/r-g，如果g>r, 那么P0将会是负值，这在现实中会显得很奇怪吧？

老师好，我还是没懂，1. 为什么20000除以的是5年，30000除以的是4年？2. 这个20000是指20X7年Jan,1的cost么还是什么时候的？？3，

问题一：请问从NI调整到 CFO的时候 是不是只涉及AR AP inventory的变化，给了一个表格 我不知道这里的retained earring是否也需要参与从NI到CFO的调整。 问题二：视频讲解说 资产负债表左边的 反向变化（比如 存货增加应该在NI的基础上减变化量），右边是同向变化，R/E在B/S表的右面，这里为啥不参与从NI到CFO的调整呢

老师您好，为什么Q2跟Q3是选择过原点的与VC和TC切线的点呢，是有什么特殊的意义吗

老师，方差互换里的执行方差K²是固定的一端，是基于一段时期内隐含波动率的平方。我们在衍生LM1的学习中知道隐含波动率是BSM表达式=期权市场价格，反求出隐含波动率，隐含波动率它就不是个常数了。而且微笑曲线也说明它不是常数。那么为什么到方差互换这里，它的平方就可以作为固定端的K²（一个固定的数）？