第三题请问，根据“Silva informs Terry about the fund’s equity investment in MAX Corporation (MAXC)”， 这里不应该已经有long equity了吗？为什么解答里说没有equity holding？

老师好 这里的CF risk 和MKT risk的相互转换，考试写出来可以不可以这么表达：convert the CF risk into MKT risk 或者convert the MRT risk into CF risk?

这里的r为股票的名义利润，这个名义利润在实务中的意义是啥？对实际的股票投资有何帮助？为什么不直接用期间利润（HPR）来分析均值和波动？

老师 这里的IRR用计算器如何算出来的吖

老师，金融计算器怎么求出这道题的PV，可以详细讲一下吗，我忘了

此处所指的发放股利的能力可以理解为等同产生free cash flow的能力吗？

write是short，还有其他的类似买卖的所有相关的词可以总结一下吗

Q1 S+p-c+p是short seagull吗，不是longseagull吗？

($60 – $47.50) – $2.27 = $12.50 – $2.27 = $10.23, 这里怎么是60减的是到期价格啊，不管是maximum profit或者maximun loss都是X-S0（60多）呀，到期价格那么低，collar的收益不应该是个负数嘛，从图像上来看的话，第二个strategy也同理是负数哒。

allocation effect, selection effect, interaction effect中，哪些事选择manager所产生的value added？