non-cash rents 为什么没有在noi基础上减掉

我的提问是：书P585-Example 8-怎么理解，答案中所说的The analyst finds the present value of the $4 dividend not “counted” in the estimate in Piece 1 (which values dividends from t = 6 onward). 这句话什么意思？答案中的V0=$4/(1+0.10)^5，又是什么意思？

我的提问是：书P583-Example 7-第2问，3.7/0.075表示什么含义？用的是哪个公式？用的是preferred stock valuation的公式？题干中有告诉说是永续优先股吗？第3问，判断undervalued还是overvalued，我知道intrinsic value是185.70，那市场价格是哪个数？

权益-M1-https://www.gfedu.cn/squareques/id_1020499.html 这个链接，第4问，stock futures股票期货和纯粹的stock股票有什么区别？和纯粹的futures期货有什么区别？

我的提问是：书P580-Example 6-Case 2-第3问，1. 题干中已经明确告诉了the share price has decreased to ￥7,243 as at 31 December 2017, 那算股利时，为什么用的是￥10,598而不是￥7,243? 以2018/3/31为例，为什么不是(1.5%*￥7,243)/2？2. 截图2中，V0的计算式，分母上的1次方，2次方，3次方，4次方，5次方，6次方，分别代表什么含义？是我截图3里画的时间轴的意思吗？但是第3问题目中最后一句话假设Assume it is December 2017, 那么2017/3/31-2017/9/31这半年的股利￥79.5不用考虑？2019/9/31-2017/12/31这一季度的股利￥79.5/2也不用考虑了？

我的提问是：书P580-Example 6-Case 1-第2问，这道题的答案没有看懂。怎么理解“当callable赎回时，股票的内在价值为什么会lower，而不是higher”？后一句话又应该怎么理解？由于没有赎回权的内在价值$63.33 远远低于面值$100，如果股票是可赎回的发行人不太可能赎回？因果关系没明白。最后一句话呢，为什么callability只会小幅减少内在价值，而不是大幅？

maturity effect说的是长期债券，discount rate发生变化时，价格波动更大

最后做比较的时候能不能直接用spread去减算出来的EL？

这里没明白，都premium 升水了，在远期利率偏差观点下，为啥要卖掉远期合约？应该买进呀？

这一章节LM7是不是作为了解就好没有要记录下的重点知识点？我看知识图谱也没有，讲课老师也没有划重点