老师，1）option画图的时候，什么时候需要把货币的long/short一起画进去，什么时候不用？我看有些题下面回复老师画图是画的，有些不画，得出来的形状都不一样 2）在重叠画图得到最终的图形的时候，比如A. 一个向上的线和一个平行的线，得出向上的；那B. 两个向上的线和一个平行的线，肯定也是向上的线，但是和刚才A得出的倾斜度一样吗？ 还是更向上一些？3）同理两个平行的和一个向上的会得出什么？4）两个向上的一个向下的和一个平行的，会得出来什么呢？我看期权画图应该最多就是4条线同时了吧（3个期权叠加一个holding）， 能否画图确认下。

The pricing of NDFs may differ from what is expected on the basis of arbitrage conditions。 这句话到底怎么理解呢？ 是说CIRP前提是没有资本管制，现在存在资本管制，所以CIRP不成立，CIRP不成立的话那么就会产生套利机会，那产生套利机会为什么会导致NDF定价和套利机会为前提的不一致呢？

Q3是否可以详细讲解一下，谢谢。

最后一题，离开后不是不能联系前客户吗

成长股的一个特点是P/B高，但P/B高，未必就是成长股，可能单纯股价就是被炒高的，全是泡沫。而P/B越高，往往泡沫就越大。但是，P/B指标也不是越低越有保障，对吗？因为P股价大幅下跌也可能是因为未来前景不断恶化，增长率很差。P/B和P/E都是这个逻辑对吗？

老师，您好，请讲解该科目LM6课后题的Q9的A和C选项，特别是为什么A不正确，谢谢。

第六小题，哪里有提及披露频率了呢？

老师，您好，该科目LM6课后题Q4，选项C是一眼对的，至于A和B的错误点是否如下呢？：A选项：错误地将信用利差（credit spreads）简化为违约损失率（LGD）和违约概率（POD）的乘积。实际上，信用利差的形成涉及多种因素，包括但不限于违约损失率和违约概率，还可能包括市场风险、流动性风险、税收效应、系统风险溢价等。因此，仅仅基于LGD和POD的乘积来定义信用利差，并据此认为可以在所有市场情景下轻松区分信用风险和流动性风险的组成部分，这是不准确的。 B选项：问题在于它假设了对于频繁发行且有多种不同到期日债券的发行者来说，区分其所有债券的信用利差和流动性利差是简单直接的。然而，在实际操作中，即使一个发行者有自己的信用曲线，区分单个债券的信用利差和流动性利差仍然是一个复杂的过程。这涉及到对每个债券的具体条款、市场环境、投资者偏好等多种因素的综合考量。因此，不能简单地认为因为发行者有自己的信用曲线，就可以轻松地区分其所有债券的信用利差和流动性利差。 综上所述，A选项文字错误地将信用利差简化为LGD和POD的乘积，并据此认为可以简单区分信用风险和流动性风险；B选项文字则错误地假设了因为发行者有自己的信用曲线，就可以轻松区分其所有债券的信用利差和流动性利差。

能讲一下第四题吗 谢谢

这题为什么不是（1.9-2）/1.9