2013上午题q1，（上午题case book page 44)关于cash reserve 的处理。既然题目说是establish and maintain，意味钱留给asset manager处理，加在liquidity needs这个可以理解，但正因如此，为什么不加在coming year 的cash needs里呢？不是需要基金经理用portfolio创造出来这部分现金么？

reading 22中，72页PPT，risk in LDI中，后面三段话是什么意思？“measurement error for asset BPV这开始到最后，不明白什么

1.韩老师在reading 22讲完后做总结，说total return 下，active是没考虑的。然后到了rading 23中，有一部分讲的是yield curve strategies,韩老师说是主动策略。请问这个主动策略是隶属于total return 下的么？ 2.yield curve stratrgies中，说到平行上亿情况，说是根据total return来做决定。此total return就是前面问题中reading 22的total return么？

PPT reading 23 16页，implied forword yied change大于the foreacsted increase in yield是怎么理解？

这边PPT是不是有问题，还是我理解错了 老师说量越多，赚的钱越多，规模经济 increase是不是应该对应positive

老师，这里有个问题。financial capital为什么不包括life insurance？？

这题里面说了current 的3个月期sibor是多少，但题中有两个时间点，5.15和6.15，为什么直接把6.15当成current时间？体重也没有明确说明，虽然把5.15当成current就没法做题了，但我想问下，考试时也是这样需要自己稍作判断还是会明确告诉哪个时间点是current？

老师您好，在复习pension这部分时，对于PBO和period pension expense这两个概念我有点混淆，一开始误以为是同一个东西，但是我在PBO的计算公式中又没有看到有period pension expense出现。想请老师帮忙解释并缕清关系。谢谢！

老师 请问treynor ratio 和 Jensen’s alpha 衡量的是系统性风险，系统性风险不是不能diversified 吗；为啥这里写的是well-diversified的呢

老师好，机构ips2014年真题，b问题中问liquidity requirement的两个缺点，在课上老师讲的计算edowment收益目标需要加上通胀率，但是计算流动性需求只需要spending rate +expense即可，题目答案中还是列出来了通胀，这是为什么？