老师您好 在fix income部分 的credit risk部分 再次看到了yield spread，我对它的理解是 由于某些bond的credit或市场环境不好 使得issuer不得不给bondholder做出补偿 不知理解的对不对 但在之前YTM的学习中 介绍了YTM spread 主要是包括了benchmark，往往用国债作为benchmark，那么请问 出现yield spread的bond往往都是带有或只存在于credit risk的bond么？对于yield spread，该怎样理解呢？ 第二个问题 ：还是这幅图片 看到说bond price与yield spread成反比 想起了之前的YTM,持有到期收益率，我理解为 YTM也=市场大环境下的market rate，YTM用于估值 但是也与bond price成反比，请问 YTM与yield spread是否有联系呢？ 谢谢您

老师您好 想问一下 在equity里 的long or short position，与衍生品部分的long short可以理解为一类么 感觉也有在讲权利和义务，区别可否理解为 equity可以成为衍生品里的标的物 但long short都分别为buy/purchase；sell？

老师您好 对于long livd asset 为什么资本化下的CFO来的更高呢？老师在课上突然讲了这句 因为花销归于CFI outflow 所以CFO剩下的多？

老师第九题怎么做？我看了一下答案还是不太懂

老师 在讲义120 计算G-spread YTM据说=I/Y,我的理解 I/Y就是每期 periodic i，比如一年付息两次 就用名义利率除2，就是I/Y, 但是老师说YTM这里=I/Y, 我不太懂是为什么 YTM是持有bond到期时获得的收益，所以 就相当于一段period 内获得的coupe？所以=每一个period里的i？ 第二个问题 PMT为何=5? PMT就是coupon？

K与L都增加到2倍，Y也增加为2倍。那A同时增加2倍，Y此时是4倍？规模报酬不变只针对K,L吗？

股票红利和股票不需要公司再对股票进行时间加权调整，为什么？

老师您好 关于bond 讲义116页AOR，老师讲课的时候说 add-on yield是持有到期时获得的真实收益，也就是HPR，但我记得YTM也是这样定义的，可否认为 YTM=HPR=AOR? 谢谢老师

请问在计算discount margin时 讲义115， 我们先求r 请问为何老师说FV=100？这一步不是很懂 之后求出I/Y,因为一年计息两次 所以I/Y*2=r, 请问r是名义利率么 不用考虑实际利率？

老师您好，这个方法请您解释一下，完全看不懂他要想表达的什么意思？