market portfolio为什么不含rf asset，不是也是CML线上的吗，CML是CAL的特殊的一条线，CAL又是rf 和risky asset的combination...

two-fund separation theorem里的那个切点是不是就是market portfolio这个点？看起来都是CAL和EF的切点

老师，这个comment1为什么不对呢？callable债券的OAS确实是小于Zsread的呀？而不含权债券的Z spread应该与OAS相等呢

老师好，怎么理解trading the forward rate bias等价于carry trade？ forward rate bias是E(S)还是用F啊？ 谢谢。。。

请解释下这个为什么是LONG国债期货？ 是因为国债期货都是长期的嘛？ 谢谢~

关于自由现金流的计算，我稍微总结了一下问题的题干，麻烦老师指正 1、直接让求FCFF和FCFE就不说了，如果题目让求intrinsic value of company’s equity或者shares of company的价值就是得先求出FCFF再减去debt的总额，对吧？ 2、FCFF-DEBT的总额和FCFE相等么？他们之间什么关系？ 谢谢

Channel stuffing到底是提前确认收入还是延迟确认收入呢？

为什么D的 trade2不是因为经济变差，corporate bond的credit spread 变大，所以应该buy floating corporate bond呢？

92分40秒 讲没有套利机会的市场定价才有效，但后面练习题又写限制套利限制定价公允性。说法不一样 ？

从先进流量表计算WC的问题疑问有点大，比如这个应收账款减少2000，意思就是期末应收账款减起初应收账款等于-2000，那么同理应付账款就是期末应付减起初应付+1000，那么WC不应该是（-2000-200）-1000=-3200么？我的理解哪里有问题，带入FCFF的公式WC前面是减号，应该加上3200，谢谢，我的理解哪里有问题？