老师你好，请问下第6题是如何判断ATM下面那两行为OTM call而上面的为OTM put的呢？

老师最后说的那句，用f=se算出来的1.205%等于观测到的1.025%，所以无套利机会，请问，您说的观测到的1.205%是怎么观测出来的？

Contraction的时候inflation是decelearate按照之前一页ppt表格，那应该是下降把不是减速上升把

第三题，为什么在美国准则下费用高，有效税率就更高？

freight是什么大宗商品？Timberkand的投资结构里的TIMO是什么意思？

优先股没法享受股价上涨带来的好处吗

第四题， 需要解释下minimize any foreign exchange exposure,是指完全对冲还是部分对冲？

关于独立客观性和额外报酬这两个点，有个疑问，比如我是一个分析师，利用业余时间从事法律工作，我在做分析师的过程中，也会基于自己的法律技能给客户提供法律咨询，给出法律意见，客户为感谢我，给了我额外报酬。假如客户为了感谢我给她提供的法律意见，避免了巨额损失，而给了我贵重礼物，我没有向雇主披露，是否同时违反独立客观性和额外报酬？

如果分析师收了对方贵重的礼物，但是在写研报的时候还是并没有因为收对方的礼物而做出对上市公司有利的研报（就是典型的收了钱不办事），这也是违反了独立客观性？

第一点写成currency risk protection这个点能拿分吗？