请问一下，如果到期执行时股票下跌，此时对方不行权，而我是要补足差额部分还给银行的，这个时候不仅无法获取收益，连期权费也要搭进去对吧，这样的话和题目还相符吗

s下跌的时候卖掉股票买入债券从ps里怎么看出来？我理解执行了看跌期权后p和s都没有了，此时手里应该是一笔卖出s后的现金

对于复制理解没到位，我理解的复制是用于构建一份标的资产无论上涨下跌都能获得无风险收益用的，季老师也是这么说的，为什么这里说复制能用来做定价呢？

为什么deffered年金的flexibility更高？

请问半方差能用总体方差计算吗

半方差能用总体方差计算吗

Q5详细解答一下，没有听懂

Q3如果要求计算return，该怎么计算？ Xu decides to enter into a merger arbitrage trade: She buys 22,500 shares of Taurus at €20 per share and sells short 15,000 shares of Aqua at €45 per share. 这里讲的是收购前的Taurus的价格为20，Aqua的价格为45，还是公司宣告收购后的价格？

annaul rate默认是名义的吗？不然为什么简单的除12？还有就是为什么是等额年金的方式还本付息，不是coupon bond那种形式

那免税交换时贡献的低成本的股票 是不是也对其没有控制权了 因为后续退出时的分配都由manager 定的