你好，请问Reading19课后第8题b选项中的ETFs can trade at discounts to their underlying indexs and those discounts can persist怎么理解

reading 31 5.4 example 7的第5问， 1）不太明白为什么capital gain tax会被eliminated,是因为他short了350mil shares, 放弃了prive up potential, 所以这期间没有capital gain tax? 2）什么叫"step up in basis"?在这道题里是什么意思，怎么就 “Thus, at death, accrued gains permanently escape income taxation” 3）整个策略的意思是他以350mil monetarize了股份，每年交0.3%的手续费，之间没有任何tax；等到变成estate，再结束short position, 最后形成350mil stock estate,再上25%的税？

你好，请问reading19课后第4题。 A选项是如何判定的？我理解的是reinvestment risk是跟investment horizen有关，那么IH怎么求得呢？第二，cash flow yield是否可以当成市场利率？如果可以的话，那么我们是否可以根据cash flow yield判断，因为市场利率低了，所以再投资回报低了，所以风险高？ C选项中，yield curve shift是interest rate risk. yield curve twists是yield curve risk (非平行移动），我这样理解正确吗？Interest rate是否等于cash flow yield?

关于法定投票制度想问下老师，比如公司一共1000股，我持股60%也就是600股，那么我在投董事的时候，假设我打算投A B C这三个人，那我给A投600票，B投600票，C投600票，是这样吧？不是A B C加起来600票吧？

B选项是early stage的特征哇？

为什么B比C更可能？这种可能性怎么比较的

讲义110页的最后一个等式，我认为可以改成：P（x为任意数）=0. 因为在连续分布中，在区间内的任意点的概率，也是0.所以也就没有必要按原讲义写的那样大于上限或小于下限了。

老师，衍生品基础课R16可见的105—106页，这个例题的第二题，问的是如果指数上涨5%和future price上涨到7665的G/L，但是答案算的却是net position和hedge情况下的net Gain，我怎么觉得答非所问呢？

LIFO liquidation那边，什么叫卖出去5个，保留3个，2个，1个，这个保留是谁定义的？还是不太理解，怎么利用LIFO liquidation

请问M–squared.是在哪个课有提到的投资组合识别指标？