老师你好，reading 34讲到comparison of markets，反复提到做市商市场和经纪商市场，前面讲过做市商市场是dealer market，他手里有股票，赚取quoted spread。 经纪商市场是broker，主要赚佣金。 但是在我们后面的描述里，比如对于OTC的描述，他就说risk is transferred to a broker who takes the contract into his inventory. 中文描述是通常将大规模紧急交易作为做市商风险交易实施。 这里又说broker是做市商。 很糊涂

这道题有几个疑问，1.文中没有说计算15%的复利，为什么答案用复利？2. 文中说投资成本10，我理解就是就是购买全部优先股和90%普通股的总成本10mil，答案却是3.6+0.4*0.9，这样的话总成本只有9.96， 我认为答案这么写是有问题的。

老师，reading 45第41题，是关于CDO的问题，问的是如果CDO的产品在风险测试中不合格，那么一定是需要优先偿还senior bond 的本金的，CDO在通过债权评级分层时，senior tranche 是风险相对最低的，评级最高的，因此还完senior tranche, 剩下的是一些 high yield 的债权，不是应该是加杠杆吗？为什么选A? 不应该是leveraged by reducing the senior bond class 吗？ 麻烦老师解释一下，谢谢，

你好原版书后题第254页第10题，关于加权平均资本成本，描述应该是正确的，评估公司价值，用公司的WACC吧，

A选项时间长度不代表怎么就影响评率啦 C选项固定收益的利率不变，而浮动的利率在变，不是应该是浮动利率更敏感吗，不懂

请问第32题里面AI bond的 call option为什么是in the money，CE bond里面的put option is not in the money呢？

题目说的是一月份啊，怎么还用2.1去加呢？

老师好。我想问一下一、operating income after taxes是否等于Nopat。二、NOPAT等于EBIT（1-T）中EBIT是否已经减掉了折旧。 三、每期的现金流的公式是否为（EBIT-D）*（1-T）+D

老师你好，reading 34里面反复提到的trading cost到底是什么可以再解释的更详细一点么？ 在3.2.1讲scheduled POV方法的时候，它的优点是可以在流动性好的时候多下单，流动性不好的时候不下单，trading cost低。 讲到它缺点的时候又说higher trading cost，因为买的人多，股票涨价，会买的比较贵。 同一个事情trading cost既是有点又是缺点。 这两个trading cost是一个东西么？

老师，为什么这些题的视频解析看不了