这道题我无法理解，之前在课上说callable bond 要求更高的yield， 所以价格会更低。那no-option bond 应该要求更低的yield ，所以价格应更高。我不知道我的逻辑错在哪里

老师您好，问题如图（一级经典题481-484页）画圈。5，7，8题这类该怎么判断，再就是16题B选项为啥不选，18，19和20题要重点讲讲，

老师，您好， 请问，是不是所有的RMBS and CMBS的介绍讲解都是基于图中的这个流程图？ 谢谢。

Note 49页第三题，为什么risk-free rate上升， the costs of debt and equity would both increase, 所以WACC会增加

老师说到FFO（运营资金）类似于CFO（运营现金流），故其排除了非现金性支出（加回折旧和摊销额）和非运营性收支（对销售房产和债务重组中的损益，减去收益加回损失额）。但我有一点不能理解：非现金性租金（non-cash rent）同样是【非现金性项目】，那它为什么不是在FFO中就被扣除，而要等到AFFO（调整后运营资金）中才被调整掉？换而言之，本不应包含非现金性项目的FFO为什么包含了作为非现金性项目的【非现金性租金】？

A=D+E和L+E一样吗？

老师，您好， 请问这个CMO是谁还给谁的呢？比如图中的ABC。 谢谢。

请问老师 这道题的minimum number of observations该如何计算？

请问老师 这道题的计算为什么不是（y2-y1)/y1? 原版书给出的答案是要开根号 为什么要开根号呢？

请问像保险公司可以担任SPV的角色吗？比如保险公司想投资房贷市场。谢谢。另外老师提到一旦Loan卖给了SPV后，就与银行没有关系了（拿MBS为例），那买房人的月供是给谁呢？如果断供，收走房子的是哪一方呢？请详细解释一下具体操作。谢谢。