老师你好，Reading 26，就是这个视频的35分钟的时候，纪老师说多因子策略就是alpha，这个不对吧。 我们在equity章节讲的是多因子策略是factor exposure产生的收益，alpha是选股产生的收益，这两个怎么能是一回事呢？

老师你好，Reading 26， 讲到Equity markt neutral，原版书有一句话：The overall goal of EMN funds is to create a portfolio that not only generates alpha, but also relatively immune to movements in the overall market. 1. 这里提到的generatd alpha是不是可以理解成euqity 章节里讲的选股这部分收益。 2. immune to movements in the overall market是不是可以立即成[betha(portfolio)-betha(benchmark)]*Factor这部分factor weighting的收益。

请问，老师说的ETF在二级市场的市场价格，不由NAV决定，而由二级市场供需决定是什么意思？就是说如果指数上涨20%，基金净值变成1.2，但二级市场的卖出价格却是可以由持有者自己挂单的吗

请问老师。CASE个人IPS上午题 2014年QUESTION1 中A问，题目中说客户有250000的现金需求，这个不用计算在DELTA中吗，就是DELTA/ TIA中的DELTA

1. 答案中提到的“An employee-led buyout ”，也是一种收购方式么？类似leverage buyout 和 管理层收购么？ 2. 答案中说“员工suspect the senior managers or principals，原文中在哪里有体现啊？ 谢谢～

老师的口语不标准，听起来好难受…

最后一个公司的Gross IRR和Net IRR是怎么算的？内含报酬率是负数代表什么含义？

第二题，老师说资产配置的上下限只能在短期内超过IPS的限制，但是第三题里提到的也是TAA，给的答案说是资产配置就不能超过上下限。 正好就引出对老师第三题的解读，我有疑问：1.文中并没有说明大学风险偏好低，不适合，买emerging market equities 2.C选项只是提到增加allocation，不代表其他allocation就不减少，所以老师的有增无减说服力不强。我个人认为更严谨的思路，应该是因为其他两个选项的或增或减的比例已经超出了其文中说明的资产上下限，所以不能操作。不知思路是否正确，还望老师解答。

make the market 和 make a new market是有区别的吧?视频中是不是讲错了? 不是任何下单都会创造一个市场的吧?

第2题，为什么不除CF （conversion factor）？