老师你好，这两道题有点绕，我总结了一下： 图一问你一阶差分之后这个方程什么样，根据表1结果可知，一阶差分后的方程，b0、b1都不显著，所以都为0，所以方程变为Yt=ε，这个方程里：b0=0、b1=0，所以一阶差分方程整体是协方差平稳的，所以图一选B； 而图二问根据表1结果，原来的时间序列方程什么样？ 根据刚刚得出的一阶差分方程Yt=ε可知，Xt-Xt-1=ε， 所以单独看这个Xt-Xt-1=ε这个方程里，Xt=Xt-1＋ε，它的b0=0，b1=1，存在单位根，不平稳，所以图二选A，这两道题本质一样，就是绕了弯，我理解的对吗？

老师这道题，taylor rule的计算，为啥没有加expected inflation？

老师好，官网题。请老师再帮忙解析下 里面的1、2项，相关的疑问也写在截图了。谢谢。——它的解析我明白，但是它那两个选项我不明白！！

问题锁定在 KRD的option free，trading at par这里： 如图，老师举例说10年期的债券的折现率用的是YTM10，我的理解是（如图），十年期的折现率应该先画现金流量图，然后用每年的COUPON去除以相应的SPOT RATE,而YTM只可以理解成S1~S10的一个某种意义上的平均，即如果用YTM作为折现率也可以，但是一定不是第十年的YTM,也就不是PR10,所以为觉得这个推导的逻辑基点不成立，请问怎么解释？

答案选Ｃ 紧缩货币政策，提高利率，带来资金缓慢流入国内，带来本币升值；同时因紧缩财政政策，带来国内需求下降，货币需求减少，利率下降，带来资金缓慢流出；另一方面，国内需求下降，进口下降，贸易顺差提高，本币存在升值趋势。这三个影响方向不一致，为什么选升值呢？

请问算weighted average的方法里要不要把最初公司里的存货算进去

老师您好，第一句话不太理解，factor exposure is fully neutralized是不是表示active risk 公式中前一项为零，可是active risk 公式中还有 variance attributedtp to idiosyncratic risk，这项与active share 什么关系？可以麻烦详述一下active share与 active risk关系吗？谢谢

关于期货保证金想问下老师： 1、逐日盯市下每日结算，保证金账户内的金额是会实际划汇发生变化的对吧？ 2、如果维持保证金是70元，结算后保证金是60元并且不追加保证金而被强行平仓，那么就把60元给交易所吗，不用补足至70元？那如果结算后保证金是-10元呢，需要补吗，补10元还是80元？ 3、对于正常的平仓，如果平仓后保证金高于维持保证金，是不是归还给投资者，如果低于维持保证金，那么就要给交易所吗？假设维持保证金是70元，一种情况是平仓后保证金为60元，一种情况是平仓后保证金为-10元，两种情况下给交易所的保证金是多少，自己要补多少？

请解释最后一行如何判断 LTD/ total capital

老师client 4 喜欢低风险的投资，Z投资是关注于投资的安全性的，那为什么client 4 prefer 投资Y？