这题已经完全不能与时俱进了。 现在的社会，各国央行对stag都不会坐视不管了。 举个最简单的例子，在这次疫情 美国stag很明显 英联邦各国也是如此。 都是物价忽涨 失业率高企 经济增长基本倒退， 但是所有央行顶住inflation进一步加剧的痛，拼命刺激经济 导致股票市场狂热，物价继续小幅度上涨 失业率依然高企。 可是一晃半年过去了 经济开始慢慢好转 stag的迹象慢慢退散了。 遥想当年美联储主席保罗·沃尔克 在危难之中临危受命 抗击滞涨 这个功绩如今记得的人已经不多。但从那之后，各国央行都学习到了对付滞涨的办法，而不是束手无策 坐以待毙。 本题倡导的无所作为 是对保罗 沃尔克最大的亵渎。 保罗沃尔克若泉下有知，必哀呼不已。 人类遗忘的本领太强大 实在是每一个人都需要反思的。

我记得亚当斯密在the wealth of nations 国富论的第一章节就重点描述了 关于一个做针的工厂 。 工人必须专精一个task才能让整体的效益提升。 如果Multi task什么都做 什么都share只会一团糟。 这后来也在几百年的实践中被证实了，人类最好把某件事情分成几个section然后安排不同的人去做， 比一个人去面对很多section然后分心 要好得多。从亚当斯密的针工厂 到现在的app开发 大家都看到了这个现象 打个比方如果一个工程师既要面对前端 又要自己架构后台 那他就什么都做不好。 那么这一题基本是把亚当斯密否定了。 请问否定微观经济学的基础的原因何在？是否因为人类找到了微观经济学更好的基石？

无论 liability 还是 asset 在判断 DTA，DTL 的时候 都用 AB-TB，负数是DTA，正数是DTL吗？ 是这样吗

最后一道题，这个相当于没有kyc，相当于没有IPS，怎么能管理呢？

最后一道题，这个相当于没有kyc，相当于没有IPS，怎么能管理呢？

老师好，这张图中为什么含权债券是这样一个凹曲线，而不是沿着原来的曲线，直到call price，然后马上变平呢？

二题的解析没有很懂 麻烦老师再讲解下，谢谢

老师，PPT 94页 example， 能用公式给我求解一下吗？我感觉我算的不对，谢谢了

题目里的below咋感觉是黄色的那条线啊？

老师请帮忙解释一下这个： 近似利润=（150bps–100bps）×39×6M =117000 39 * 6M 是啥意？ 久期*CDS价格？