请问Q2，答案中写道“as the CAPM includes a company-specific risk measured by beta..."，beta度量的是系统性风险吧？为什么公司自身风险也被beta度量了？

第五小问答案是从税的角度出发但老师的讲解没有涉及到税，能否就答案里写的与税相关的再解释一下？

所以第一题第二个图表contribution to spread duration是干啥用的？

关于CML的前提我有个疑问，老师说同质化假设主要是解决 不同投资经理对于同一个资产的期望收益率和方差不相同，故会画出不同的有效前沿。我的问题是，每一个资产的期望收益率和方差不是根据历史数据算出来的客观数值吗？在计算有效前沿时，用的到底是对某资产未来的预期收益率和方差，还是基于资产过去的期望收益率和方差？

用contingent immunization不是要求PVa大于PVl吗？这道题资产和负债的PV一样，为什么还是这个策略？

diversification这里是什么意思呢？

第四题：Key rate duration are particularly useful .... bullet and barbell strategy?这句话为什么老师没讲，这个对应的什么知识点？

B没看懂错在哪里？A选项，active share和一个portfilio的diversification程度有关吗，不是只和benchmark weight有关吗

能否从定义出发解释下CDS price是什么？为什么要这样计算？它在实操中怎么用？

C选项如何体现题目中说的Fraser’s fund is constructed with a discretionary approach using the four Fama–French factors？不是说要four Fama–French factors吗