第7题的active shares，我还是不明白为什么trade 2的active shares没变？个股而言变了呀

老师你好，百题CME case 5，第二题，这里面他计算segmentation的时候，为什么使用的sharpe ratio是Global investment market的sharpe ratio，我查了一下书里的内容，在完全隔离的时候，因为只能投资于国内市场，这个Risk premium应该是这类资产在国内市场的risk premium啊，为什么是global market的risk premium呢？ 另外关于segmentation的这里，他说由于和全球市场是隔离的，所以相关系数是1， 这里是不是有些矛盾呢？ 隔离的话应该相关系数是0啊，都没关系了，隔离了，为什么是1呢？

老师,8题我觉得错了，是因为表述太绝对，任何改变。所以是跟客户沟通的违反

第15题的c选项，中文是什么意思，老师讲解的没有听明白

Reading 44第17题。在多因子模型中，宏观经济模型的因素（F）反映了未曾预计的成分（surprise），而基本面模型中的因素（F）反映了特定企业数值较诸行业全体平均值的偏离程度（deviation）。但statement 1中说，基本面模型中的因素基于"attributes of stocks or companies"，也就是股票或企业的属性/特征。正确答案中，statement 1和statement 2都是正确的。所以"attributes of stocks or companies"表达的意思即为“相对于行业平均值的偏离程度”吗？

Kaplan的practice exam中，第一套下午题，选择最优的portfolio去immunization。题目中的liability是4到10年的，答案给的portfolio Q的bond是6年和8年的，这个应该无法匹配吧。

这里，观点2认为增加现金股利比股票回购好，投资者更喜欢。。但是根据二鸟在林不如一鸟在手，股票回购让投资者一次性拿到钱，比股利拿到的钱更多更早，不是吗？

为什么房价升高，liquidity risk会变高?

请问老师，例题5中求licenses为什么是320*2-580？按照长期股权投资的算法，为什么不是320-580*2？ 谢谢！

78页ppt这个3年的标准差为什么只报告2011年？