最后一问，我想总结一下。正常情况下，NPV的判定标准是大于0有投资价值，IRR的判定标准是高于要求回报率有投资价值，ROIC的判定标准是高于融资成本WACC有投资价值，但是本题目中强调了“Considering ABC management’s ROIC-based investment criterion and the IRR and NPV of both projects”，所以粗略的把9.2%的ROIC看作是要求回报率，IRR是预期投资回报率，因为预期回报率IRR低于要求回报率9.2%，所以决定不投。以上的理解都正确吗？

Q2中P/B 可以转化成 P/E * E/B，①此处 E/B可以等同于ROE？②那么此处的B,是股票的市面价值还是公司的市面价值？

请澄清一下计算ROIC的时候，分母到底应该用什么，Debt部分用LT Debt没问题，Equity部分是资产负债表中Equity下所有的项目都要用吗？留存收益感觉就很奇怪，那如果留存收益都要用上，那么OCI呢？

看了很多回答，仍然对ROIC计算时的分母有疑问。ROIC的定义是这样的：Return on invested capital is a measure of the profitability of a company relative to the amount of capital invested by the equity- and debt holders. 也就是说衡量的是股权和债权人投入的资金产生的利润情况，从定义出发，Equity部分应该用的就是Paid-in Capital吧，放在本题中就是Share Equity吧？ 留存收益是投资后产生的利润部分，不应该计入分母呀。

1.pure factor portfolio 是啥，为什么βi = 1, 该因子变化1%，因变量也变化1%？ 2.基本面的回归模型里面，为什么由自变量变动引起因变量变动 转为 自变量的一个“标准化”(自变量-均值 /方差) ? 3.基本面回归模型，如果不知道因子F 是什么，怎么从历史数据中把 F减去F均值 除以F标准差 得到的b 先算出来，再反求F是啥

EAR的公式里面的R是名义利率，题目给的是YTM可以代表名义利率吗，两个不一样吧

老師您好，Q1關於future price不太理解

B，C再解释一下

C能再详细解释一下吗

老师，这道题考查什么知识点，为什么manager B的组合可以在5天内清仓就说明他的交易成本低呢，是要管理这个endowment的1.6billion，和manager B的持仓有关系吗