It measures total risk while only systematic risk is taken into account. 怎么理解这句描述sharp ratio的话。

麻烦老师结合完整知识点具体讲一下为什么不能选B，既然大股东控制的多，那大股东和管理层意见不合的时候，不也会造成principal-agent冲突吗？

2022A下午题case1，问的是基于Rucker的outlook，为什么解析还用Simmons的观点分析呢？而且选项中的future也没有指明是波动率期货还是利率期货，感觉不清不楚的。

冲刺笔记P17这两段话，麻烦老师讲解下，谢谢

我的第二题是这么做的：回购后的EPS=(20million*3)/(20million-0.5million)=3.077>3，可以这么理解和做吗？为什么？

R_HRM - R_LBM 老师说本质上是承担了公司的额外财务风险赚取的超额收益 这个怎么理解？book/market只有特别高的，才考虑是出现了财务困境吧？ book/market略高的 不是只是说明现在估值比较低吗

老师说对于成熟的企业，增长是有限的，所以价值股的收益率高于成长股收益率，怎么感觉这个逻辑前后矛盾啊，怎么理解？

Negotiated Purchase Agreement通常是溢价还是折价收购？已经在其他问答里看到两个完全冲突的版本了，以什么答案为准？

bottom up的各个postion就是里面每个持仓个股是吗？持仓个股的相对风险拆分，benchmark是什么？绝对的标准差，是和平均值比较求出标准差，每个个股有平均值，所以能求出一段时间标准差。那top down呢，用什么benchmark来相对拆分风险，绝对的也可以求出平均值，怎么就不能求出标注差了呢？

第二题 老师这里是不是讲错了？Irene Wang老师在强化课程里专门做了区分 讲了一阶差分应该是：Xt-Xt-1=b0+b1(Xt-1-Xt-2)+et；而讲题老师说的好像是DF的公式吧