老师，机构投资者里的原版书课后题第4、5和7题有疑问。 第4题，我的理解是DB这种养老金本来的RT就是below average的，既是占比小、overfunded，风险承受能力依然是小的吧，我觉得风险承受源自于DB是养老金这种特性而不是是不是overfunded，所以选错了，不知道这样理解哪里错了请老师指点；第5题，援引的原文中的两个法案，这种法案主要内容是不是不用记的，看题信息去选就可以的呢？第7题的理解是文章提到因为经验不足所以建议用外部资源管理另类投资，然后给了三个配置组合，那不应该是说选配置另类最大的么，为什么不考虑建议而是根据经验有限选另类配置低的了呢？谢谢老师

题目没有说清楚是long position or short position. 如果默认long position，那么in contango, roll yield<0, 但是collateral yield无论在什么情况下都有正收益，为什么不选c呢？C是确定性最强的答案，题目出的不好

市场组合是CML线和EF线的切点，只有在CML线上切点左边的线代表：卖出部分market portfolio资产，买入部分无风险资产

对于VBO，是根据当前员工工资计算的，那如果员工工资5年中发生过变动，那这里的“当前工资”以什么时间的工资给付？还是就是每年当前工资的1%加总后乘以（1/3）？

对于VBO，是根据当前员工工资计算的，那如果员工工资5年中发生过变动，那这里的“当前工资”以什么时间的工资给付？还是就是每年当前工资的1%加总后乘以（1/3）？

这里的int exp是指的投资者最开始投资的1000元在一年里所产生的利息费用吗？

如果DW值在1.1—1.54之间是拒绝还是接受原假设？

请问 另类投资和衍生品之间是什么关系?

Stable dividend policy 里，去年发20万股利，今年按预计的NI和目标股利支付率计算应发30万，为什么不可以直接发30万，而且以后每年都发30万，这样也不会造成股利经常变动呀 如果按分摊方法，计算的今年应发股利是22万，那么接下来的5年里都是每年22万吗？ 每年只发22万，应该达不到目标股利支付率吧？

这个表永远是横着df1是分子k竖着是分母n-k-1对么？