练习册上册 第55页 2014Q2的part C和D 想问下part C中的cashless collar和part D中的monetization是什么关系，总体来说都是stock+long put+short call这个策略对吧？但具体有什么区别？是不是因为设置的执行价格不同所产生的区别？除此之外还有什么不同？ 另外，如果put 和call的执行价格一样，这种策略就会变成一条直线，对于市场波动immunization了，对吗？

cogs是历史成本还是销售时产生的成本？

练习册上册第54页 2014Q2的part B 两个问题 1.我写purchase an out of money put. 这个可以吗？这个和答案写的第一点，购买一个更低执行价格的put的说法是否可以等同？ 2. 答案的第二点，我也写了buy a put+sell a put但是题目好像没有给出语境说大环境是上升还是下跌，是要用bear spread还是bull spread，所以我没有像题目那样明确写出short put at lower price. 答案为啥可以这么确定地写出价格？ 其次，我没看懂答案写的“lose downside protection”这个缺点，按照我左边画的图，这个策略上下都被锁定了，是我图画错了吗？

关于图中公式想问一下老师： 1、公式中所描述的组合p是不是仅由市场组合M和无风险资产组成的？因此当beta=0时，组合p不随市场组合M的波动而波动（即组合中只有无风险资产），因此组合的收益率是无风险收益率Rf？ 2、如果组合p包含了市场组合M、无风险资产和其他几只股票，那么当beta(p,M)=0时，组合的收益率是不是就不等于无风险收益率Rf了，还要考虑那几只股票的收益率对吧？

老师，您好，请问第八题中5%与3%应该是第三年的利率，行权后的收益22500与2500是否应该先从第三年年底折现到第二年年底再往前折现？

sponsored DR 的investor是不是有分红权+投票权 而 unsponsored DR 的investor只有分红权，投票权在银行？

老师请问为什么买入5年卖出30年和买入10年卖出2年这个组合能获得最大的收益率呢

从一股一票到一股三票为什么小股东就有更多的席位了呢？所有人的票数都增加3倍了呀

VC投资未上市小型创业公司。 LBO投资未上市大型公司。 PIPE投资已上市的大型公司。 可以这样理解吗？

不太理解，investor赎回份额给ap，那ap付赎回的钱哪里来，如果卖股票不就是也要交税么