如果在USGAAP下 Debt先放在Trading下，之後可以轉到AFS嗎？

第一题题干中并没有说第三个CERCEI是主动管理，他的目标active risk本来也很小，反而bran目标active risk为6.5%，但其最大板块标准差和最大单一股票主动风险贡献都很小，为什么不选bran呢？

这里的 F0.25(1)是不是表示站在 0.25 时刻对于t=1时刻求出远期的执行价格. 也就是站在t=0.25时刻的理论的无风险套利定价是吧?是基于0.25时刻市场上的标的资产价格计算而来的.

如果在 t=t时刻,只要标的资产的市场价格≠FP 折现回t时刻的现值,是不是表示就有套利机会了

老师好，这个题说因为可以在任何时间call回，所以callable价值不会超过100。那要是不到100呢？如果要利用表1计算callable价值，是不是得自己根据spot rate， forward rate和波动率构建一个利率二叉树来算啊？那题目也没有给波动率啊 考试的时候即使给了波动率也没有时间构建二叉树我觉得。所以请教一下老师，这个题直接假设callable等于100，合理吗？

对于以上两个数值，1.1988>1.196，说明市场对于base currency：GBP的定价，定高了，于是应该short 远期合约，然后在现货市场买入GBP（看一边即可，不看pricing currency美元）,怎么理解应该 short 远期合约? 原则是什么? 是还有个问题就是如何推导出说 short远期合约,就意味着需要买入 GBP?

最后一题中，表格的WACC, Tax rate, interest expense其实都用不到是吗

第四题哪里看出来是在global equity上面加点？

根据本页PPT讲解的tax loss carry forward知识点，我的疑问是：书P28-Example 6-Question 1-怎么理解第1问的最后一句话：the allowance could be adjusted downward if the company continues to generate profits in the future and making it more likely than not that the deferred tax asset would be recognized. 这段话什么意思？Question 2-为什么联邦法定税率从35%降到21%，会使DTA的价值下降？Question 3-这个income tax provision变动额是64million，是哪张表里的数据，我只看到Exhibit 21里的change in valuation allowance是64. 为什么valuation allowance增加，会使得income tax provision增加？income tax provision既包括current tax, 也包括deferred tax=△DTL-△DTA？Question 4-为什么The higher the acquiring company’s tax rate, and the more profitable the acquirer？这个tax rate是折现率，在分母上吧，那么它增加的话，估值金额会变小而不是变大？最后一句话怎么理解：为什么税率较高的收购者会比税率较低的收购者愿意支付更多的钱？

问下这题计算roe为什么用12%那个啊