老师，对于 Chapter 21 practice12 comment 1, 我有几个问题不明白： 在其他条件一样的情况下 -对于callable bonds和non-callable bonds，哪一个oas大？ -对于putable bonds 和non-putable bonds, 哪一个oas大？ -对于callable bonds和putable bonds，哪一个oas大？ -对于callable nonds 和non-callable bonds, 哪一个的z spread大？

我看前面有人问算一下是不是25P4，回答说是的。我觉得不对啊，题目说选出来的fund要按从好到坏的顺序排就是顺序是固定的啊，这不应该是25C4÷4P4么？就先从25个里选4个出来，但是所有4个fund的排序只能用其中一个，所以再÷4P4,不应该是这样的吗？

老师好，这个表格不是很明白，为什么波动性大的牛市要用call，波动性小用put？

请问discouraged worker在图里是哪一部分

13题 statement 2 liability是9年到期 也不可能恰好有9年的bond和它cash flow matching吧？再者能否详细讲讲非平行移动对免疫策略的影响？多谢

这个题的cost of replacing the inv是应该怎么算？

这个题inv t/o 不是应该等于cosg/ avg Inv, 答案怎么用的ending inv？

SS2 case5 Q3 这道题的答案写的牛头不对马嘴的…看晕了。我认为选项A确实是不对的，因为没有compliance of the composite这个说法，只有full firm compliance，答案选了A但是不知道他在说什么😅cash allocation policy也不对吗

老师好，case7中折现率为5.48，请问这里为什么第二部分是5.48呢，涉及的哪个知识点，谢谢

计算题小数点怎么保留，保留4位吗