因为本题题干缺乏存货周转天数信息，故本题无答案。

R31 Alan chin 的case中，算FCFF 老师讲的和答案中给的不同。虽然答案是相同的，但是老师讲的过程中没有减去，capital expenditure on current sales.， 125% of revenue 但是答案中减去了. 我算了一下，减去以后才能选择。但是我的问题是，为什么要减去呢？ 已经减去了additional capital expenditure, 为什么还要减去那个125% 的呢？

122页TheItalian-net-borrowing-cost:5.1%on20million?

t分布不是自由度越低，越肥尾么，是如何推断出t分布的峰度大于3的

亲爱的老师，这张图片最下方的例句怎么理解啊？

我还要提醒JC，你们要给考试技巧。比如这个Alan chin 这个题目。第三题算FCFF，所有条件，可以说是贯穿整个case。比如200 销售是最初给的， 3% 增长率是后面给的。还有大量的细节内容是453页给的。这个并不符合，CFA出题思路吧。一个题目的条件就会出现在某一个部分，不会满case 到处是吧。？ 这个请有经验的老师说一下，这个对我们的备考有很大作用。因为如果真的是条件满case到处乱给，那么读明白case（花大量时间读case） 就至关重要了。我知道CFA官方并没有明细阐述，请问JC 有经验的老师，考试题目到底是什么样子的？

case5 Q6 为什么还会有social proof？感觉上committee已经把所有可能导致social proof的漏洞都堵住了。1）committee成员背景分散化，2）在分析师自己提出观点前，no opinion should be expressed，防止从众和附和，3）presentation要在每次会议的最开始，这样不会被其他信息干扰。至于最后分析师推荐了委员会主席和成员都持有的股票，这也是没办法的事情，至少在程序上这些做法是没问题的。

你好，reading23课后第9题的C选项，他建议的策略就是momentum，虽然是factor based,但是最终也是需要去买相应的股票，而不是解答中的因为他是factor base所以错。它是错在overweight近期跌的股票，如果他要是overweight近期经历过涨的股票，那么我认为就是对的，符合momentum的过去涨未来涨的逻辑？

bond的yield的图是concave的吧？bond price的图是convex的？所以long 短端和长端的bond 也就是long他们的price 就是long barbell short bullet 增加convexity 这句话对吗？

老师，这道题long FRA @ 5%，可是答案中的net borrowing cost 27,500 是按照5.5%的借款利率算出来的，不是已经锁定利率在5%吗，为什么还要加50bp？