第一问其实问的就是return seeking portfolio那部分吧？请再帮忙梳理一下surplus optimization，contigent immunization和return seeking这部分内容，都很相似，有点混淆。

老师，roe的五项相乘其他的都好记好理解，可是一直不太明白为什么ni/ebt和ebt/ebit为什么叫tax burden和interest burden,这应该怎么理解呢？ 由其是前者的Ni为分子，

老师 为什么在【Equity】中，讲解Required rate of return models 中，【expanded CAPM】不包含产业风险溢价，该溢价在【Build-up appralch】中体现，但【公司金融】这里，怎么反了呢

老师解释一下这道题三个选项呗

第4题C选项客户要求于是monthly basis为什么不对

revaluation下也是用Fair value，怎么区分是revaluation下FV的还是直接用Fv调整账面价值的情况？

Covered Bonds相对于 MBS 具有更低的信用风险lower credit risks,比 MBS有个更低的收益率offer lower yields.,这个主要是基于哪个 covered bond 性质得到的?因为它本身不脱表,理论上风险也很高.

第三问危机时候的系数表示的是增量概念，如果△VIX的负值小，和正常时期的VIX相抵消后还是一个正的VIX，是不是也就是说还是long volatility?

没懂这道题

这道题什么意思啊，没懂ac