the lower of the two potential payoff values of the hedge portfolio:这句话的书面意思是什么，老师的解答能看懂，但如果考试时不明白题目的意思会很可惜

买进资产为了到时候行权，但是如果市场上标的资产价格跌了，卖了再还银行，钱不是不够了吗

老师您好， 我想问一下这道题对dividend重税， 但是我觉得把divided-paying stock 放在taxable account or TDA, 他们对dividend收的税其实是一样的， 只是TDA 晚点收dividend的税， 所以我是这样写的If Carlos put large-cap dividend-paying stocks in his taxable account, the dividend will be taxed periodically, which can lead to lower net-of-tax amount available for investment and thus has lower future wealth accumulation. Investment-grade bonds and small-cap stocks should be allocated in Carlos’s taxable account, because interest income and capital gains are tax exempt. 请问我的想法对吗？ 还有个问题是TDA会收个withdrawal的税，我想问一下我的INT, DIV, CG在的取出来的时候的税率是一样的吗？都是withdrawal 的税吗？ 我知道放在TDA，是期末才交税，但是INT, DIV, CG交的税率是一样的吗？ 谢谢

Mock I的163题，是因为公司是invest money，所以是FRA的short方吗？

老师您好，请问theory of consumer choice 和 axioms of theory of demand 不是一回事吗？怎么一会说违背一会儿说不违背？谢谢

为什么selling a put和buying one offsetting call组合成的是long forword

百题equitycase5第二题，可以用176.5X0.65求出新的NI吗，再用FCFE=NI+NCC-WC-FC+netborrow=114.725+82.5+1.8-165.3+12,5=46.225.这个计算正确吗，为什么和答案中46.24有差距

2018年的question B，想要确定下，，最开始做题的时候理解的是因为把US equity market 的risk eliminate，所以赚取的是USD risk free rate，所以计算的时候是50*12.18+ 50*1.2*(1+2%)。 但是答案中第一种解法是在earn的domestic risk free rate，是否可以理解成currency forward是hedge FX rate risk + foreign interest rate risk？

为什么按计算器的时候present value是负数

这题双尾，不是应该5%/2=0.025吗？