第一题，能否解释一下C选项

第5题，FOF的这种复杂的结构，怎么确定哪笔钱是谁投的，又怎么快速赎回，流动性会好么？另外，麻烦解释一下C选项

请问：1. A和B fund相比之下，根据PCGE来看，对于需要课税的投资人，B应该更合适；而对于希望通过fund赚钱的投资人，A更合适。这样理解对吗？2. 对于不同类型的投资人，投资fund的目标不一样，所以选择也不一样。所以PCGE指标只是一个客观形容fund对应的资本利得状况的指标，并不是越高/越低越好，对吗？3. 如果上述理解没问题，通过PCGE公式来看并不能看出tax的成分，所以PCGE对应形容资本利得的现有状况，其实是【间接】给投资人反映fund的未来课税/资本利得的情况基础的指标，而不是直接反映tax信息的指标，对吗？

第4题，statement 2说的是啥呀，有实际一点的例子么

fixed income 官网题。这题我是排除法做对的，请老师再详细解释一下，谢谢。

appraisal data calculated correlations with other assets tend to be understated not exaggerated 为啥

请问老师，两者在basic principle上是一样的吗？这两句话看不出有啥差别啊？谢谢！

这里刚开始说smart beta是被动投资，它的原理是主动调一个正向作用的factor的beta值。然后PPT这一张讲主动投资的量化策略，也提及到了对于有益处的因子我们就把相关系数也就是beta调高，这么一对比 这两个概念是几乎一样的不存在一个主动一个被动

slippage cost为啥对于小盘股比大盘股更高呢？谢谢老师！

百题case3 的第五题解析里面提到的four-step stepwise regression是指的什么呀 老师可以详细列出一下吗