讲义60页，老师讲I-spread 和G-spread是，如果政府和银行存在风险，也就是bemchmark的risk会被低估。那实际的benchmark 的收益率应该高于假设的benchmark ，加上负号后，那么这两个spread的实际数值应该小于计算数值，也就是假设高于实际，那么这两个spread应该是被高估了，这样理解对不对？老师讲的这两个在存在风险时会被低估，有点不明白

我想请问下condor和butterfly的区别是啥？

计算结果是 -0.100736 CNY/USD , 即 long 1 USD 将亏损 0.100736 CNY，不是很理解 为什么 10Million CNY 的亏损直接是 10Million * 0.100736；如果一开始题目是说打算 long 10Million USD , 那么long方的亏损是不是10Million * 0.100736.

principle trade order和crossing network order指的是怎样的交易方式？课件上没有，2008年真题里第1题，提到了，超纲吗？

在trading里，crossing system 是什么交易策论？在2010年真题，C题中有提到。有什么特点？

请问，原版书76页例题6，答案选B，因为yield will be falling故overhedging。记得基础课时讲义说预计i上涨，会higher hedging ratio。和这儿就有矛盾了，请问是怎么理解呢

CREFs在讲义上写的属于indirect的投资，老师在另类第一题说是direct，感觉有冲突。能否稍微详细解释下CREFs呢？谢谢！

R23讲义29和37页这里两个公式老师没有讲，可以解释下这个怎么来的，应该怎么用吗？

我想问一下，option的gamma不是在at the money和near expiration两种情况下最大吗，为什么图中说的好像是同时满足的意思？

个人IPS最后一个CASE，教育费说150000 payable one year from now，也就是说是下一年支付，可是下一年的支付不是都假设发生在下一年的年底，这样应该就正好是他退休后第一年的缺口啊，为什么还要再乘教育的通胀率？