老师好，个人ips ，上午真题，2017年Question 6，A问： （1）TIA为什么要扣除买sport training facility的钱？investment portfolio 里少了450，000可以理解，但是这个facility 不是自住房，应该也算在TIA里吧？那这样一来减450，000 再加450，000不是抵消了吗？ （2）0时刻的TIA为什么不用扣出400，000的living expense ？我自己理解的方法见图2，我认为过去12个月是生活费400，000会在0时刻结算，所以应该从TIA中扣除。

老师，risk原版书上264页这道题的b问求讲解下，另外c 问答案是否就就等于-（1031-1170.10）* 86 *250

老师好，想问下CPPI, buy and hold, constant mix 会考吗，我看讲义上没展开说。 如果考，我想问下2012年case book （474页）的这道题。 首先，constant mix是有的floor value protection吗？我网上看到说它是一种涨卖跌买的策略。会有其他的考点吗？ 其次，答案给出了两个选项，并且在两个选项中又做了说明。考试中会出现这种情况让勾出两个吗？如果只答一个，并且不比较CPPI和buy and hold可以吗？ 最后，解释里面说，CPPI是一个convex function with portfolio return increasing at a faster rate then positive equity return。这个究竟是怎么做到的。

之前那个问题，是默认，显著性水平等于百分之五吗？谢谢

为什么真题里面经常出现这种说法： 均值减去两个标准差，就是亏损6％？ 请解释下谢谢

想问一下R33option的最后一个case的最后一题（largest gamma），课上说at the money时delta绝对值在0.5（或50%）附近，但这道题的delta好像不是这样O.O

百题equity部分的case2的第三题里的ex1，style fit不是衡量和benchmark的契合度么，如果style fit越低，作为active manager，不是证明alpha越高么

问题一，请老师解释一下seagull spread怎么构成的然后以及他的盈亏图等等。 问题二我想问一下，最后那个奇异期权，老师说在集中头寸那里，为什么是up and out, 是最好的。其他没那么好？ 谢谢！！！

为什么net 进口型公司的股票比net 出口型公司的股票更需要hedge currency risk？ ***老师在强化班的分析没听懂，麻烦您再解释一下其中的原因？ 谢谢

老师您好， 能解释一下什么是HF的back-fill 呢？