老师，红线处operating profit调整项-12，不是很理解，烦请帮忙解答一下，谢谢

请问原版书课后题第33章第13题为什么是图2中上面的直接用102.5除以1.028853而不是图2中下面的算法呢？

老师您好，在note中有一段描述loss reserve的，原文是“downward revisions indicate that the company was conservative in estimating their losses... Upward revisions indicate aggressive profit booking...“ 我自己从loss and loss adjustment expense ratio公式中的理解和这句话刚好相反，我认为loss reserves downward revisions是下调loss reserves从而降低了ratio，使得收益情况看上去更优，这才是一个更激进的做法。 请老师指点。谢谢！

老师，这里如果dealer B报价是GBP / MAN =0.0381/0.0382,那么这里最后的交易是想要买27000000MXN 那这个交易具体是怎么进行的呢？我看题干，是英国公司美元活墨西哥币计价，我怎么想都想不出两个路径，因为最后一个是MAN，跟基础课讲义讲的不一样了转不过弯来 ？难道用美元买英镑吗，再到dealerB 那卖英镑换MXN 吗，想不通

第16题B问 的解析没有特别明白 能不能麻烦老师再解释一下 谢谢

15题的图形也是upward pattern，是不是只要是明显的upward或者downward趋势的图形都不属于covariance stationary？因为没有围绕均值波动

课后题的A和B问的解析没有很明白，麻烦再讲解一下可以吗～谢谢

老师好，这道题我认为是这样算的，算是一个两阶段。答案里如果用d4算的话，说明d4=d3(1+g)，但是d3=0，不能那么算吧

老师，这里我怎么觉得错了。该公司举杠杆并购，所以债务风险上升，作为被并购公司的股票才会上升，t公司本身股价不会上涨啊

请问原版书课后题第25章第9题怎样理解呢？