R32 课后题 5 NOPAT/assets 是什么公式？RI= NOPAT/assets-WACC？ 谢谢

老师你好，讲到term and reversion的时候，给出的模型师前两年的NOI是一个数值，从第三年开始NOI开始增加到另一个数值。 头两年的cap rate是5%，第二阶段永续年金阶段的cap rate是6%，视频中讲的是第二阶段的现金流折现到零时点直接用1+6%来折现，为什么用1+cap rate来折现呢？ 应该用1+discount rate来折现啊。 想不通

老师好，fundamental factor 公式中 F是不是和宏观经济模型中的F解释一样？不一样的话那是指什么呢？

老师好 多重贡献性会使t-test中计算出的t值变小？然后越不容易拒绝原假设 PII 类错误上升？

6：01，active bond portfolio management - forward contract - buy/sell foward contract，1）buy/sell forward contract是发生在0时刻还是发生在s'的时刻？2） forward contract的long方/buy foward contract是指按照forward contract订立的forward rate买入债券的一方，所以也就是资金的lender; forward contract的short方/sell foward contract是指按照forward contract 订立的forward rate卖出债券的一方，也就是资金的borrower。我的理解正确么？

请问Delta Put=Delta Call-1, 实际上Delta Call=N(d1), Delta Put=N(-d1), 这样的话推出来可以的得到: N(-d1)=N(d1)-1, 但前面BSM中讲的时候这个等式是N(-d1)=1-N(d1), 这里有逻辑矛盾，该怎么理顺呢？谢谢

老师，讲义231页的CDS basis trade里，计算时是不是忽略了买CDS的融资成本2.5%？

我之前问过这个，今天又翻过去孙老师回答，捋一下您检查一下看是不是这个意思。 Wc是营运资本投入，本身就是说现金流流出多少的概念。 计算wc的时候就算现金流流出多少。 比如A公司：A/R上升cf流出452，A/P下降cf流出210，cl上升cf流入540，所以一共流出122。所以WC=122。FCFF公式就是要-wc，从所有cf里剪掉WC投入，所以直接剪掉122。如果算出来WC是-122，表示不仅没投入，还收到122，所以代进公式就是+122，因为没有营运资本投入没有cf流出，反而流入了FCFF里。 FC也是，cf流出概念，直接算FA买卖一共流出多少，比如流出2379，带进公式剪掉2379，代表投入了2379。如果是卖了FA收到cf，就加上。 NB是净流入概念。算总共流入多少钱。 这个意思。对么 晕就晕在公式的加减号和本身含义上。如果直接把WC、FC本身就是流出概念了解，那公式里剪掉投入的钱就好理解了。 wc，fc=净流出，公式剪掉净流出。 净流出为负，公式里就加上。（没有出钱，反而赚钱，也算在FCF里）

为什么多退少补之后是par value？

equity=firm value-debt还是longterm debt？