第四题，计算永续阶段的terminal value时为什么分母部分的r-g用的是8%-4%，而不是fund C的 assumed cap rate 6.5%,老师好像说过assumed cap rate 也是r-g的意思？

请问一般怎么做到把投资活动的cash转到经营活动呢？

组合管理有个地方我一直没听明白，在夏普比率里面，无论多配还是少配现金不影响夏普比率，在信息比率里面无论多配还是少配基准组合，都不影响信息比率，但是现金会影响信息比率。组合管理的基础课里面后来又讲了一个例子，就是srp²=sr²+ir²，先选择ir²最大的，因为客户无法忍受夏普比率过高，所以需要调整现金rf，但是调整rf又会改变ir信息比率。所以后面又出来一个新的主动风险最大的公式，所以主动风险最大的公式是不是用数学公式推导，在不改变ir的情况下，通过调整rf现金，使得srp最大？

第三题是不也可以用被收购公司总体估值40.6B-收购方发债融资26B=收购方股权增加14.6B，最后收购完成后的股权比例=（137+14.6）/(137+14.6+26) 来算

题目里由于synergy带来的cost节省350M是三年累计的吗

为什么不是收到的股利折现，不是0.3/（1+0.04/360*20）？而是次方，是因为是日利率且按日复利吗？

这里第一点，杠杆率高的FFO price miltiple 低是因为杠杆放大了收益吧？为什么老师说是因为负债率高，风险大，price multiple低？

是不是也可以拿115 和T0（1+rf)^3的大小比较，得出估值？我理解和老师的公式的结果是一样的

为什么现金股利不会使EPS改变？

涉及psm里针对流动性风险的考虑方面，什么股票流动性差啊，不是打开交易软件都可以买卖吗？