请问下，在有税情况下，将re=r0+(r0-rd)(D/E)(1-t)，代入WACC=rd*D/V*(1-t)+re*E/V后，将会得到 WACC=r0*(1-D/V*t)。为了最小化WACC，令D/V=1，求出最小WACC=r0(1-t)。但是当D/V=1时，WACC=rd(1-t)，这样得出r0=rd的不合理结论，请问应该如何解释？难道是我哪里推论错了吗？

24题，国际准则下，答案的expected return是什么意图？能解释一下答案吗？

老师，原版书课后题285页23题，为什么算bond value时用spot rate，算callable value时又是用forward rate？基础课讲义都是用的同一个利率，帮忙解释，谢谢

老师，原版书课后题285页23题，为什么算bond value时用spot rate，算callable value时又是用forward rate？基础课讲义都是用的同一个利率，帮忙解释，谢谢

22题，答案的画线句怎么理解？

老师，请问这题能否把NOI0当成是4，NOI1当成是9，然后用9/（12%-3%）算出V0.继而把V0+NOI0一起往前折算一年。如果这个思路是正确的，那么答案和题目不一样。如果不正确，那么到底哪里出了错呢？

这里讲的是导数还是倒数？？这里的FORWARD 定价哪里和衍生品有区别了？不也是无套利么，PV支=PV收，也就是3YR 和1YR，2YR

老师你好，Information Ratio主要是判别fund manager的投资水平，成比例的在portfolio中相对于benchmark改变投资资产的比例，叫做基金经理的agressiveness，这个不会改变IR ration。 但是哪些指标可以显示一个投资经理的agressiveneess呢？ 是 1. Active return？ 2. 还是active risk 3. Tracking error？ 应该和active risk是一个意思。 如果一个投资经理的portfolio的avtive return很高，并且他的IR也很高，是不是就只能依靠active risk来判断一个投资经理的agressiveness？

equity valuation swap的例题在计算PV收的时候，为什么不用持有期收益率0.1，而是用的1.1？

科布道格拉斯函数里的labor是仅指数量还是也包括人力资源？