我明白要起点是25000000的replacement cost， 因为新的replace了roof，所以要减去换roof的cost再折旧。 但是为啥子不也减去cafeteria的费用再折旧？

8:06的地方还有一个问题就是算FCFE的时候为什么没有把interst*(1-T)算进去

8:06的地方老师算FCFE的时候少算了一个gain的-5是不是 因为和讲义不同

25：34 capital expenditures = FC investment - NCC. 但是课件122页，FC investment=capital expenditures-cash received from selling LT assets. 应该如何理解两者关系？

问下1.7799CHF/USD这个式子具有实际意义吗？按理说瑞士法郎应该比美元贵呀？另外CFA考试中会出现这种和实际情况不符的值吗？

为什么Distribution是25 45和75呢

老师你好，Reading 22，26题目，我觉得计算的和之前讲的有些不一样。 这里面直接用Earning - Budgeting，也就是25m-15m=10m，这10m就是最终发放的dividend。 视频课上讲的是，要先用capital budgeting 乘以D/(D+E)，得到有多少capital budgeting来自debt，然后capital budgeting减掉Debt就是有多少来自equity，最后用Earning减去多少capital budgeting来自equity就是即将发放的的dividend。 我觉得这个思路很清晰，就是为了维持capital budgeting的结构，一部分是要从debt出来的。书中的这个答案，完全就没考虑到维持capital budgeting的结构，所有的15m都从equity里面出了。我觉得这个答案是不对的

为什么long call是增加风险敞口

怎么看是减少了风险暴露啊，B的inflation 是1.6啊，不是增加了风险暴露吗

老师你好，Reading 22， 第一道题目，payment of 10% stock dividend，怎么会增加contributed capital呢？ 我理解是Retained earning减少，asset部分的cash减少。 因为钱付给了股东拿走了，为什么会从retained earning转成了contributed capital？