答案里说的projects with shorter paybacks do not necessarily have a positive NPV是啥意思啊

Reading20 第48题 答案中说“Higher than expected inflation increase the corporation's real taxes because it reduces the value of the depreciation tax shelter”。通胀导致的税盾价值降低我明白，但是税盾价值的降低是如何影响real tax的？既然EBIT*（1-t）和Dep都在分子上，折现率的降低把税的价值不是也降低了吗？为什么答案中说real tax反倒升高了？

关于Net Working Capital的定义，我想问一下，Net Working Capital其实是不是就是Working Capital？（https://www.investopedia.com/terms/w/workingcapital.asp，这是investopedia的定义及解释）。此外我还想问一下，我记忆里学过Working Capital的计算，和这个链接里说的是一样的，就是Working Capital=Current Assets-Current Liability，但是我们在权益中说道Working Capital中的Current Assets要去掉Cash，Current Liabilities里要去掉Debt。这两个说法为什么存在差异？

Reading20 第38题 我们常说的EP，是每一期算出的那个数（如：EP=EBIT*（1-t）-$WACC）？还是每一期的那个数求和？按照讲义中P49的说法，NPV=MVA=sum[PV(EP)]，但是这道题的选项中就直接说了“present value of EP” 另外关于MVA，我还想问一下，图中的NPV=MVA，这个NPV就是项目的NPV吧？这个等式在任何情况下都成立吧？

Reading20 第25题 如果把Comment B里的“After-tax cost”改成“before-tax cost”，综合这整段话的意思，其表达的意思就没问题了吧？

怎么理解WACC中要用market weight of equity呢？税盾的作用我理解，不过那个债的成本怎么也是新发的债的interest啊？不是那个已经发放的债务的成本么

CFA官网mock exam里有一题关于interst rate swap的，这里的答案没有看懂。PV fix可以理解等于0.024*(0.9802+0.9560+0.9311)+1*(0.9311)吗？那PV float这题怎么求的呢？

用折现率和cap rate算出的g是2%，但为什么上面题目里用1到6年的NOI算出来的增长率是3%？这是题出得有问题吗

老师您好 本CASE第17小题 成本率的增加就是毛利率的下降 那成本的增加值应当是105.38*4%*20% 韩老师说的是105.38*4%*（1+20%） 另外一个问题 第14小题 RETURN ON INVESTED CAPITAL的公式是怎样的呢 谢谢老师

老师您好，麻烦帮忙看下图片上这个51题，是kaplan的题，这道题我看不明白，DF的计算也不对。答案选的A。