请问下NWCinvestment 怎么计算？ 谢谢！还有net working capital和working capital有什么区别呀？

Fixed Income--spot rates 截图里为什么说YTM和S2更接近？没听懂

客户的礼物 如果不影响独立客观性 是否也是必须要披露呢？

零息债券的久期等于债券期限？怎么理解？比如期限是5，那么久期是5？如果久期是加权期限的概念，这很好理解。但久期还可理解为单位利率变动带来的债券价格波动率，1%的利率变动，并不会带来债券价格5%的变动啊？求解。

Duration含义我有点疑问，既有说是单位利率变化带来的价格变动，也有说是某个债券的加权平均期限（以每期现金流为期权）。这两个久期概念有什么关系？平时题目中提到久期，应该是用第一种吧？

波动率直接影响折现率，进而影响Z spread，所以假设z spread不变，是很不合理的假设啊？

波动率实际上会影响利率水平（进而影响V（pure）以及V（call）），其中，波动率提高对于V（call)的影响是确定的，V（call)随着波动率提高而提高。但对V(pure)的影响不确定。上述理解准确么？

callable债券的oas应该等于相同特点债券的z spread？

V(call)%等于z spread减去oas，波动率提高，期权价值提高其，期权回报率下降，z spread不变情况下，oas提高。但是假设波动率变化不影响z spread并非合理假设吧？相反，oas应该不变，波动率变化只影响z spread和期权收益率吧？

老师你好，想问一下这里查表的t值怎么是1.96？自由度100在60-120间，大约应是1.99吧？