请问如何理解站在13市场对比2市场？是13市场相比2市场的CAD变贵了（能换更多JPY），还是2市场的CAD更便宜（换更少的JPY）？能用其他思路解释一下这里吗？有点乱

老师 最后一道题目为什么原头寸是short方，if settle就是long方了呢，是指在t时刻相当于要把这个forward contract提前settle掉嘛？所以要做反向操作？

你好，我对于PPT 71页的那张图的一个地方不是很理解。有税盾的的话为什么图里After tax cost of debt会保持水平不变？还有为什么1-t 要乘在Re的公式里面？

对于零息债券，只有一笔到期现金流，只需要进行一次折现，只有S10对该零息债券的价格有影响。此时我们去计算S5的变动对该零息债券现价的影响，似乎是很不合适的。通过假设par bond价格不变，来推算S5与S10之间的关系，也是很奇怪的。因为S5变化后，par bond就不再是par bond的；而S5上升最大可能影响也许是带动S10也提高。

此图中零息债券第2，3，5年的duration为什么是负数？怎么计算出来的呢？

抛开这个题目不谈，其实我非常不理解，为何CFA会认为“EBIT margins大的就应该分配最大的新资本比例”，这种做法和现实之中差距太远了，有些细分领域是虽然利润回报率大，但是规模很小的，例如电影院里面卖爆米花，利润率超大，但利润占比超小；有些细分领域虽然利润回报率不大，但是在公司的总利润占比中很大，而且未来也可以继续扩大规模。CFA的这个观点真的正确么？麻烦老师给予解答下，谢谢！

请问老师，这个6270怎么来的呢？？

1小时14分多时，这个t分布，2.101，数字怎么查出来的？谢谢

放在限制清单里是不是不发表任何意见和结论,只陈述基本面？ 这里说的是这个分析师愿意的话可放入限制清单上, 如果这个MM公司是投资银行部的客户， 有可能会影响分析师独立客观性，那么分析师是否必须把MM放入限制清单? 放不放限制清单是看分析师个人的嘛？

rating downgrade里 基金经理support sell-side ratings inflation这个怎么理解