老师，第一题c问为什么不用年化呢？如果年华是用12次方那种吧？ b问中的fairly price是什么意思呢？答案中说E r等于Required Return ，这两个Return的分别指的是什么？哪个是购买者期望的？

14题、15题划红线的分析不理解 。折现率增大pension liability 降低可以理解 为什么折现率增大会降低利息成本？ 利息成本不是等于期初负债乘以折现率吗？ 15题分析也是为什么说低折现率会增加利息成本？为什么reducing expected return on plan assets increase periodic pension cost?

权益，Reading29，原版书课后题第6题B问，问β、g和r(e)对P/E的影响。β和r(e)跟P/E负相关可以理解，因为折现率和价值负相关，同时个股风险大，高风险高回报，从而市盈率低，不知这样理解是否对？但是，为什么增长率g大，P/E也高呢？从leading P/E的公式可以看出，确实g数值大的话leadingPE会上升，从经济学意义上如何理解呢？

请问这题高3000殴的利润是怎么算出的？谢谢。

35题，RI作为一个convertible bond，其价格不是应该=Vpure+Vcall on stock，为什么这里需要将call option 和put optiob的价值都要考虑进去？这两个option应该和convertible bond的价值是没有关系的吧？

老师好，请问VaR的转换从年变成日，为什么是annual return除250呢？谢谢

老师您好，我想问下第二个case，REIT is least likely to experience long run negative effect from economic recession. 我不是很理解，还有后两个选项也解释一下，谢谢～

33题，为什么DE 的conversion price会downward？conversion price不是应该是在bond初期签订合同时就定下的价格么。和股价变动应该没关系的吧。

课后练习第22题。题目信息明确给出，这是g=0%的收入法两阶段模型。按照网课上的说法，第二阶段价值（此处为505万0909）在房地产估值中，需被以第二阶段折现率（此处即为资本化率11%）折现，因折现率需反映现金流所对应的风险。但本题答案中，第二阶段价值却依然被以第一阶段折现率9.25%折现。这是因为什么呢？

在cost approach里面的例题里，为什么roof的调整费用在折旧之前，而cafeteria的费用是在折旧之后减掉？两者的区别在哪里呢？谢谢