第四问的解答（26答案）似乎看不懂，能否解释一下，0.673这个数据的公式在课本里面有吗？哪个定理

the scaling rule / Grinold rule 干嘛的？

此题，第一问，我可以直接看sharp ration V（0.44）大，选 fund II 么？

打问号这句话，是Rai 的方差是由，TC平方和noise 平方构成？我想问，它怎么TC 平方和 noise平方了？

1. 横截面相关性和时间序列相关性，是在rou 大于0 时产生是么？那用辨认什么时候是横截面的、什么时候是时间序列的么？ 2. 绿色横线的那段话，如何理解？

股票回购是怎么影响投资者财富的？公司如果采用在二级市场直接回购股票，是按照市价吗？还是高于市价？对于投资者来说，把股票卖回给公司和卖给普通投资者有什么区别？为什么相当于给股东发股利？

对于VBO，是根据当前员工工资计算的，那如果员工工资5年中发生过变动，那这里的“当前工资”以什么时间的工资给付？还是就是每年当前工资的1%加总后乘以（1/3）？

对于VBO，是根据当前员工工资计算的，那如果员工工资5年中发生过变动，那这里的“当前工资”以什么时间的工资给付？还是就是每年当前工资的1%加总后乘以（1/3）？

如果DW值在1.1—1.54之间是拒绝还是接受原假设？

Stable dividend policy 里，去年发20万股利，今年按预计的NI和目标股利支付率计算应发30万，为什么不可以直接发30万，而且以后每年都发30万，这样也不会造成股利经常变动呀 如果按分摊方法，计算的今年应发股利是22万，那么接下来的5年里都是每年22万吗？ 每年只发22万，应该达不到目标股利支付率吧？