Q6，关于characteristic3的疑问，①surrender value是不是可以理解为现金价值？②对冲基金的投资视角其实是保险公司的视角，现金价值越低，保险公司成本也低，对冲基金越喜欢投，是这个逻辑吗？

老师好，金融上为什么喜欢用b代表留存率呀，D1/E1=分红率=1-b ，b 是哪个单词的开头呢？

FOF中的return drag是什么意思？

Q4，确定一下两个关键点：①这道题在求V₃的时候，使用了r-g，而没有使用题目给出的assumed cap rate；②折现时，使用了cost of equity而不是risk free rate。这两个关键点如何理解呢？

为什么加入空头头寸会降低β风险？一般来说不是多头比空头风险小吗？

relative value strategy 与 EMN strategy 都是一样的吧？都是long undervalued assets and short overvalued assets。为什么最后在empirical results 中不一样？视频25：24

Q8的C选项是是什么指数？

这里每股成本应该是$1，而不是老师说的$2

Q7，疑问在波动率互换，按照解析的思路，波动下降就要做空？什么逻辑

concerns的第二点是什么意思没听懂，能举例说明下吗？