互斥项目从图中怎么理解？谢谢

请问ETN的收益模式是什么样的？老师讲的没听懂，请解释一下这个portfolio是什么意思

老师固收第一部分 12页空白ppt里讲到收益率曲线更平坦后 put的价值降低 我是不是还可以这样理解 利率下降 债券价格上升 所以put更不值钱

14 题应该是只有一个statement是对的吧，所以应选B~

请问portfolio turnover 为什么ETF会有能解释一下吗？老师说是变现security导致tax，可是交易ETF为何会变现security？且能解释一下portfolio turnover 为implicit cost的原理吗

case4第3题，gamma shot时的图像是不是关于X轴对称？即位于第四象限中，at时最小，out，in时变大？笑脸状？

case4第一题，题目说在接下来的90天内对冲，不用考虑option的期限吗？

请问在讲tax efficiency的时候，把最大的unrealised gain的股票给AP，这会让AP赚钱吗？还是指比如A股票本来1元，等到AP赎回的时候变成10元，有9元unrealised gain。AP持有100 ETF价值，那赎回的时候给AP的A股票的数量是100/10吗

case3 第二题题目中给的yields2.5是什么？，还有对AI0和AIT不太清楚麻烦老师解释一下。谢谢

请问算Etf 的NAV中的Liability是谁的负债？ETF manager不买security为何会有负债?