ETF的NVA是个什么呢，如何理解的

最后一题，equity method 下的total asset 不应该是2140+10*50%吗？

H model只是一个近似模型，是不是因为H model把stage 1阶段的增长率差异始终当作g(H)-g(L)来处理，而事实上在stage 1,从g(H)到g(L)是一个渐变的过程，不是一下子就达到这个差距的，这个理解正确么？谢谢

在GGM和terminal value计算中，都涉及用t+1期的股利或者现金流除以（r-g)来估值的方式，但是在第t+1期，现金流也是期末才产生的，为什么不使用先折现到第t+1期的期初的金额？这是基于什么考虑？谢谢

reading 27的第4题的excess earnings method是啥，怎么计算啊？

reading 27的第2题，4.5和5不都是无风险利率么，为什么要都加起来？

reading 26的36题啥意思啊？

reading 26的34题的terminal value怎么计算的啊？

优先股算股权投资还是债权投资？即优先股是公司equity还是liability？

putable bond这里画黄线的逻辑不太理解，以及callable这边 ，我写荣誉把钱提钱赚回来所以行权 是不是逻辑也不太对？