R/E是cash吗？为什么stock-dividend会导致R/E下降呢？

老师，请讲解下reading 40 Q13选项b，看了解释还是没懂，谢谢。

POD不同年度不一致是同样可以用简便方式进行计算的，只需要把后面年份乘的（1-POD）更新过来即可

老师好，烦请用upstream的方式计算一下CASE2中的第三个问题

EBIT和operatingincome有什么区别吗？计算operatingincome的时候财务报表是不会单独减掉Dep的，为什么这道题到单独减掉Dep呢

to use an asset-based approach because Thunder has a relatively large and efficient factory and warehouse for its products。这个不是说assetbased好吗

老师，ETFs需要disclose holdings吗？如要，多久一次？谢谢。

老师好，关于statement 3不理解，用spot rate计算出来的价格是理论价格，不要求校准这一步；用二叉树计算出来的需要校准使得理论价格等于市场价格；那这两者不是不是存在差距吗?

老师好，这道题计算的时候为什么不+time 1上的coupon 2.5呢？看到有老师回答value不用加，price需要加……有点更迷糊了

请问independent regulator有制定和颁布法律法规的权限吗？谢谢