call on stock 和 call on bond 区别是什么，call on stock 是 convertible bond 吗

第16题，还是不理解C选项。

原文中，提到即使公司有钱也会投入到研发中，那就没有自由现金流，那该如何用自由现金流估值？

为什么expected rate of inflation就是仅指seita？ 为什么不是seita+pai？

按照第一小题的逻辑，2023年底的股票估值不是应该按照2023往后的股利进行折现吗，2023往后两个模型的g是一样的为什么估值会有不同

老师，第五题不太理解为什么COGS成本率的上涨就是毛利率的下降？

最后一问，不理解为什么用t分布就是敏感性分析了。？

这里我不明白为什么2023年以前的股利不计算在内，不应该站在2019的角度，把2019以后的股利折现到2019，再乘(1+r)^4至2023年求出在2023年的价值吗？请指正

所以ROE=required rate of return？那考试中直接默认两者相等岂不是方便很多

老师，（1）请问这道题是因为在IFRS下，SPE要和母公司合并，所以就算把receivables全给了SPE，结果都是一样要合并的。所以revenue应该是一样的。是这样理解吗？（2）假如这个公司是US GAAP，而且不是VIE。这样的话，母公司的revenue就会更高，是吗？谢谢老师。