套利的时候存在“卖出远期合约”这一说吗？远期合约期初签订的时候价值是零吧，卖了个寂寞。

为什么会认为最近的day of coupon payment是6个月后呢？题目只是说这个国债每半年pays coupon，没有说上一次是什么时候paid coupon，为什么我们会认为下次发放coupon是6个月后？

第二题，为什么depreciation和fixed asset都用0.86 而inventory要用avg 不用0.86？

请问 这里公式里用 S0 ，为什么不用 St/(1+rf）T次方呢？ 不是应该把T时刻的盈利折现到0时刻 才是期权的价格吧 而这里直接用了S0

第五题 为什么stock option对liability无影响，可以详细解释一下吗？

老师，这是一个从2020-2018年的Balance-sheet-based accruals ratio (%) –7.9（2020） –3.8（2019） 3.1（2018）变化，我想问的是：【1】这个是在trending higher还是lower？【2】是看绝对值吗？

老师您好，对于1X4的FRA在1时点进行settlement，4时点发生实际payment,因此在1时点的settlement是基于4时点的payment进行折现，对于interest rate option, settlement和payment均发生在4时点，因此payoff不需要折现是这样吗？那对于这个第二题的答案解析怎么有点矛盾呢？这题明明在说option，payoff determination不是应该在9月15日吗？为什么说在6月15日

为什么30年起的在5年买出的价格可以直接用25年债券的买入价？这个76.69是0时刻的，不是5年后的哇

Q1，在考虑投资组合账面价值的时候，C在实际中是不是应该有摊销的变化？不应该一直是100吧？

第一题为什么不能用2020（E）的数据进行计算？