老师，这个HML是高的减低的，可是low price to BV是价值型，所以不是成长型减价值型么…

积极主动管理的方法二，投资期限5年，买30年的债券，在第5年卖掉，这里计算的capital Gain是用的70.47-76.69.我不明白的是这个76.69，这个数是当前的25年期的债券价格，并不是第5年时的25年期的债券价格，Capital Gain能这样相减吗？

这里单老师的例题，0时刻的spot rate为8%，1时刻卖出，spot rate变为7%，此时的真实收益率算出来是9.81%。引出的Assumption是只有收益率向上倾斜，才能S1<S2<f，同例题中的S`=7%<f=8%等价。我不理解的是这里的S`=7%和之前的s=8%,是变小，spot curve是向下倾斜的啊？总之这里老师向从例题引出的Assumption，我没有理解二者有什么关系。

f检验的原假设应该是什么？为什么是单尾的检验

请问老师 1、unconstrained portfolio怎么解释？ 2、打黑点的Of course后面那句话怎么翻译解释？思想看懂了，翻译起来比较困难。 谢谢老师

判断multicollinearity, high R2& low t,而多元回归里适用adjusted R2,这里应该是adjusted R2吗？

请教原版书-另类投资大宗商品-第5题 我的理解：coffee期货与现货价格呈现contago 那问题是：我如何判断这个contago原因是基于储存理论的结果？还是由于买卖双方较量中，多方占多数的结果？且题目还有“futures trading activity is balanced between 生产者 and 买家”，生产者不就是卖方吗？有点难以区分，如何理解？

请教原版书另类投资-private房地产投资-24题 我的理解：根据cost approach，replacement cost减去资本化的修缮后，要进行一个折旧换算，即这里图中remaining economic life比上total economic life。之后再减费用化修缮以及其他obsolescence，加上土地价值，得reproduction cost。 那问题来了，此题答案居然没有折旧这一环节，如何理解？

老师，请问权益课后测试1.2为什么reason2不对？答案解析没看懂

题目中说基金经理做这个决定是基于考虑了IPS中的“maximize return, with minimized risk".所以加入这个杠杆产品从整体组合看来应该是降低了风险。所以她应该不是违背了IPS为了更高的收益而购买杠杆衍生品，而是利用衍生产品特性优化了整个投资组合吧？