老师您好，想问下第一个例子的第三题，为什么excess earnings approach适合用于无形资产多的公司

老师您好，reading35第18题怎么理解？

你好，Reading8课后第35题，在求DW时候，可以用公式2*(1-r）吗，题中给出了multiple R也就是r?

题目中给到的6,5%的cap rate是不是在REITS计算中永远也用不到？

这题的ni在算fcfe时候不用减去股利么？？可以从r/e里面算出股利的吧

residual income valuation中的两道例题，在terminal value折现时，比如计算得到的是第N年的terminal value，原版书后答案，包括基础班讲义上的例题，都是折现N-1年，但例题讲解中，第N年的terminal value就是折N年，我个人感觉应该折N年，不知道这个矛盾怎么解释，烦请解答，谢谢！

这里为什么不用E/ROE来得出V3呢 谢谢解答

老师请问VaR可以这样理解吗：5%的概率，一天的损失至少是6.5m。因为左端都是loss，存在极端情况，还有可能产生更大损失所以最小损失是6.5。95%的概率，如果发生损失，一天的最大损失不超过6.5。因为95%是右端，右端有gain，所以要说如果发生损失。

老师可以结合delta讲一下第二题的思路吗？long call的图形是_/, 标的资产价格上升的时候收益不是没有上限吗，为什么是增加风险敞口呢？

你好，reading8课后第18,19题，在18题中求CI的时候，为什么t用的是2.5%对应的tvalue而在19题中求t value时用的是5%对应的t value (1.645)